Tagg-arkiv för: Tesco PLC

Inköp Tesco PLC

Det blev 460 stycken strax under 3,50 GBP. Tescos lägre omsättning (på grund av skandalerna med hästkött?) ser jag själv som en engångseffekt. Det är rätt intressant hur fort sådana ”skandaler” glöms bort. Kommer ni ihåg glas i kycklingen? Jag antar att de flesta redan efter några veckor köpte samma märke igen. Samma gäller frysta bären för ett tag sedan, inte många som tänker på det längre.

Tanken är att vi ska genomföra fler inköp på kort tid för att minska vår andel likvida medel till under 40%. Om en större nedgång kommer vill vi kunna köpa billiga kvalitetsbolag, så vi kommer att ha kvar en del likvider. Alternativet till det som jag funderat kring är att köpa aktier som är mindre känsliga vid en nedgång (låg beta) och sedan vikta om dessa när aktierna med hög beta tappat mer. Det är svårt att förutse börsens utveckling på några års sikt. Visst är det en stor del orosmoln för den globala ekonomin kvar, men samtidigt är risken att vara likvid i SEK också relativt hög. Sätter inflationen igång vill jag gärna ha investerat papperspengarna i något med ett riktigt bakomliggande värde.

Dags att bege sig ut med familjen för att njuta av solen nu :)

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | 2 Kommentarer

Bevakningslistan

Senaste dagarna har vissa bolag stuckit iväg en del och andra gått ner. Mest aktuellt för inköpg blir nu Tesco samt en ökning av Immofinanz.

Jag kollade en del på andra fastighetsbolag men inte hittat några fler som är aktuella för inköp just nu. Diös kändes lägst värderat (sett till P/E) dock så tycker jag att risken i deras geografiska exponering inte passar in i portföljen. Har även kollat närmare på citycon som skulle kunna vara ett fint uppvärderingscase men även där tycker jag att priset i nuläget är för högt med tanke på deras exponering och min syn på risken i underliggande tillgångarna. GSW Immobilien AG kommer jag definitivt köpa om det blir en större nedgång, bolaget är exponerat mot fastigheter i Berlin men i dagens värdering alldeles för höga P/E-tal.

Immofinanz har en bred geografisk spridning och dessutom inom olika områden, målet är att öka till 10% av EK (5% i nuläget) för mig. Kursen har dessutom gått ner lite grann senaste dagarna, utdelningen kommer under hösten och då lär även intresset ökar en del. Direktavkastningen är bra och om den nivån behålls kommer fler att få upp intresset för aktien.

Bankerna som jag ville köpa har gått upp för mycket på sistone. Danske bank har gått 10% på bara några dagar. Citigroup handlas på över 53 USD synd att jag inta tog tag i saken och köpte, bara att hoppas på en nedgång framöver.

Efter en kommentar på bloggen har jag även hunnit sätta mig in lite mer i Hafslund. Kursen måste vara på ATL i dagsläget (utdelning 5,5%). Jämför med andra energibolag lågt värderat, dessutom geografisk där vi inte har några andra bolag i NOK för tillfället.

Även Tesco har gått ner en del och börja närma sig satta mål för inköp. Äldre analys av Tesco på Gustavsaktieblogg: http://gustavsaktieblogg.blogspot.se/2012/06/tesco-intressant-men-har-buffett-eller.html

Har börjat fundera på att lägga till en kolumn i vår Excelfil i bevakningslistan. Den ska innehålla förväntade tidshorisonten med respektive investering. Det kan både handla om en målkurs när aktien ska säljas men även antal år. Tesco och Hafslund skulle exempelvis få kategorin mer än tio år (om inget oförutsett händer). Immofinanz och bankerna däremot en målkurs (eller krav på minsta utdelning). Syftet med det är att se tydligare vilka bolag som ska täcka våra framtida utgifter. I det långa loppet vill vi ha våra utdelningar ifrån samma bransch som våra utgifter går till (en naturlig hedge). Dessutom investera vi då i branscher/bolag som vi själva konsumera av vilket underlättar att se framtida förändringar redan i vårt egna beteende.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Bevakningslistan

Tesco PLC – GBP

Hittade en bra analys av Tesco på bloggen Aktiefokus http://www.aktiefokus.se/2013/01/analys-av-tesco/ Finns även denna http://www.aktiefokus.se/2013/04/tesco-arsbokslut-20122013/ som gjordes efter preliminära resultatet. Svårt att överträffa den presentationen/analysen för mig i nuläget. Analysen bekräfta den uppfattningen som jag har fått efter att gått igenom senaste årsredovisningarna. Det är svårt att hitta ett bolag med så pass låg värdering, liknande stabil och relativ hög utdelning i den branschen. Tillväxten har varit hög för den typen av företag och att minska takten där skadar säkerligen inte, dessutom minskar risken. Som jag nämnde tidigare tror jag att kundkretsarna är relativt trögrörliga.

Egna märkesvaror ligger även närmare nivån som övriga Europa vilket jag själv ser som en fördel. Har tidigare förundrats över hur andelen EMV i Sverige enbart är hälften jämfört med Tyskland. Det beror säkerligen till stor del på konsumentbeteendet vilket även kan förklara en del svårigheter som exempelvis Lidl har i sin etablering.

Nu över till Tesco igen. Med tanke på den stabila verksamheten ser jag ett P/E-tal på omkring 12 (med marginal) som väldigt låg. Även om tillväxten minskar kraftig kan jag inte hitta liknande bolag med lägre värdering. Hitta i min research att Buffett minskat ägandet från 5,08% till 4,98% för inte så länge sedan… Då omkring 65% av vinsten/omsättningen är i Pund är det sista som ska avgöra köpet egentligen bara huruvida det passar in i vår portfölj samt min tro om GBP. När det gäller GBP har jag en relativ neutral syn på växelkursen mot SEK. Skulle globala finansmarknaderna blir mer orolig igen tror jag dock att även SEK försvagas och att därmed finns en botten i hur lågt Pundet kan sjunka. På andra sidan finns det potential till att Pundet klättrar tillbaka (SEK sjunker) 10,5 – 11 kr (och mer) igen inom några år. För övrigt har vi inte heller några andra bolag på bevakningslistan som är lika exponerat med omsättning i GBP.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | 1 Kommentar

Tesco PLC

Har i helgen börjat läsa in mig på Tesco PLC och Vinda International. Tanken är att hitta relativt stadiga bolag som inte drabbas lika hårt i en nedgång (konsumentvaror, fastighetsbolag mm.). Dessutom ska bolagens kassaflöden vara i valutor som jag tror kommer förstärkas mot SEK på några års sikt.

Tesco har en intressant geografisk spridning. 66% UK, 17% Asia, 15% Europe, 1% US och 2% av omsättningen härstammar från Bankverksamheten. Det finns en del intressanta tillväxtområden där företaget har etablerat sig. Aktien värderas till 368 pence i nuläget. Utdelningen är ca 4% vilket. Jämför man med liknande bolag som Axfood exempelvis är nyckeltalen mycket atraktivare i Tesco. Satsningen på tillväxtmarknader och den ökade omsättningen tycker jag mest intressant med bolaget. Vi har själva rest en del och tänkt rätt mycket på utländska affärer som etablerat sig en bit ifrån deras hemmamarknader.

Ska fortsätta gå igenom några årsredovisningar till och bilda mig en uppfattning om åt vilket håll verksamheten i UK är på väg. Jag har analyserat Axfood rätt mycket under några års tid och följt deras problem med Hemköp bland annat. Affärskoncepten är rätt trögrörliga generellt kan man säga och kunderna dessutom på något sätt svåra att ”övertyga” till ett byte av livsmedelskedja så förändringar bruka ta lite tid. Tar man ICAs egna varor som exempel så har Euro Shopper haft dåligt rykte (enligt min uppfattning), man lanserade ICA Basic istället. Kan säga att jag själv köpt vissa av dessa produkter under ICA Basic som jag under det förra namnet antagligen inte hade köpt (pasta exempelvis). Just egna märken ger bästa marginalen. I Axfoods fall så var det stor skillnad på marginalerna mellan märkesvaror och egna varor.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Tesco PLC

Swedish Greys - ett WordPress-tema från Nordic Themepark.