Amhult 2

Det tog ett tag, men i helgen bestämde vi oss för att köpa en långsiktig post i Amhult 2. Jag har följt bolaget sedan Ägamintid presenterade sina tankar och igår blev det alltså köp.

Beslutet togs av oss båda och med allt större summor i varje bolag känns det viktigt att förankra varje investering. Dessutom är det kul att diskutera med K om hennes tankar kring verksamheten osv. Jag har hela tiden siffrorna i tankarna medans hon fokuserar mer på bolagets framtidsutsikter och om vad hon tror om produkterna/tjänsterna i sig.

När det gäller Amhult har jag varit avvaktande då jag ser några osäkerheter:

Företaget är koncentrerat till en stadsdel, vilket innebär att mycket handlar om utvecklingen i just det specifika området. Vi har själva bott på Hisingen under ett par år och känner området väl, då veckohandlingen i många fall utfördes i Torslanda. I våra ögon kommer området bli mer och mer attraktivt framöver, då pendlingsavståndet till centrum är relativt kort, vilket innebär att den geografiska risken borde vara relativt liten. Vi gick även igenom den presentation av bolaget som VD:n gjorde under Stora Analyskvällen Göteborg 2013 och mycket annat material ihop och både K och jag känner att VD:n och styrelsen inger förtroende.

Själva fastighetsmarknaden är svår att förutspå och jag har en relativt negativ syn på framtida prisutvecklingen. Det känns dock som att räntan kommer vara låg ett tag framöver (några år). För att bli ett förvaltningsbolag krävs det att Amhult får bra betalt för bostadsrätterna, i annat fall kommer man vara tvungen att ta in mer kapital alternativt sakta ner takten på byggnationen. Jag utgår från att man kommer genomföra fler emissioner kommande åren, vilket under rätt förutsättningar säkerligen gynnar befintliga ägarna.

Det jag efter senaste genomgången har insett är att kursutvecklingen nu i början påverkas i första hand av försäljningen av BR. Så fort man sålt dessa minskar risken, som är förknippad med prisutvecklingen, i lika stor grad. Varje hyresobjekt man behåller kan sedan värderas på två olika sätt, förutom substansvärdet tillkommer även kassaflödet. Där tror jag så småningom kassaflödet kommer styra värderingen av bolaget på lång sikt. Risken med hyresrätter anser jag som väldigt liten, då målet på belåningen som bolaget nämner känns rimlig. Kommande vinstavräkning kommer göra möjligt att djupare analysera hur stor potentialen på några års sikt är.

En annan intressant sak som jag insett senaste tiden, är att man faktiskt kan hitta mycket information om försäljningen av deras bostadsrätter. Det är dessutom lärorikt att gå igenom mäklarnas objekt i Amhult och se vad man själv tycker om lägenheterna, området och priset.

Resultatet av den gemensamma genomgången blev en post i bolaget som motsvarar 11% av vår aktieportfölj.

/J

Publicerat i Ekonomi med fokus på investering och taggad , . Bokmärk permalänken. RSS-feed för det här inlägget. Både kommentarer och trackbacks är för närvarande avstängda.

Kommentarer är avstängda.

Swedish Greys - ett WordPress-tema från Nordic Themepark.