Diversifiering

Ett väldiskuterat ämne även i hemmet. Att inte lägga alla ägg i en korg kan vara bra, dock är det i min värld mer komplext än bara antal aktier i ens portfölj. För att göra det mest rationella vad det gäller diversifiering gäller det att se till alla ens tillgångar – oavsett slag.

Samma personer som säger att det är en jätterisk att enbart äga aktier i en enda bransch kan ofta inneha ett huslån som innebär att man exponerar sig 5 gånger egna kapitalet mot en enda fastighet. Om fastigheten skulle minska med 20% i värde är hela insatsen borta. Det är rätt intressant, då priset på en specifik fastighet faktiskt skulle kunna påverkas negativt oavsett hur marknaden rör sig. Det kan handla om hur kvarteret utvecklas eller för den delen stadsdelens attraktivitet. Sedan finns det risker att fastigheten har en skada som inte täcks av någon försäkring, eller att byggföretaget som skulle kunna dras inför rätta inte finns kvar. Även om bostadsprisernas svängningarna inte är i närheten av volatiliteten på börsen, så gör den höga belåningen att man i hög grad exponerar sig mot olika typer av risker när man köper en bostad.

När det gäller en aktieportfölj, anser jag att det är viktigt att tänka igenom med vad, varifrån och hur innehaven genererar sitt kassaflöde. Diversifiering handlar om geografisk variation, olika branscher samt att minimera den företagsspecifika risken. En aktie som Amhult 2 kan anses som väldigt olämplig om man är ute efter diversifiering. Detta med tanke på att de endast har intäkter i SEK, är geografiskt beroende av en enda stad, samt exponerade mot enbart fastigheter. Företaget är däremot bland de lättaste att förstå, och det gäller även för personerna som driver det. Verksamheten är inte komplex och innehåller inte heller flera affärsområden. Om vi jämför med Skanska som har intäkter i olika valutor, en mer global verksamhet, flertalet olika affärsområden som riktar sig till många olika typer av kunder, så krävs det förmodligen flera hundra bolag av typen Amhult 2 i ens portfölj för att uppnå samma diversifiering. Att diversifiera sig för mycket har en negativ effekt; man måste lära sig mer om alla branscher. Att hålla koll på fler företag innebär att man inte kommer kunna vara lika bra på dem alla, än om man siktar på färre bolag. Tittar man på fonder så utgör de 10 största innehaven i många fall 40-50% ihop. När det gäller fonder vill de flesta slå ett index, både vad det gäller risk och avkastning. Intressant är att många fonder alltså vågar sitta med innehav på 5-10% i ett enda bolag och därmed vågar lita på sin bedömning att de tio största innehaven ska klara sig bra. Anledningen borde vara att man ser ett stort globalt bolag som Volvo lika diversifierat som ett antal mindre bolag.

En annan aspekt när det gäller att lägga alla ägg i en korg är att även att väga in lönen. Jag har en del bekanta som tjänar sina pengar på ett företag där man som bonus och extra pensionsavsättningar får aktier i samma bolag. Företagets framtid påverkar dessutom bopriserna i omgivningen där samma personer sitter med lån. En sämre utveckling för företaget innebär alltså inte bara att man i värsta fall blir av med jobbet och ser sin pension minska, utan även att boendets värde kan sjunka en del.

För oss börjar det blir mer och mer viktigt att diversifiera oss i takt med att våra tillgångar blir större. Närmast till hands ligger att påbörja en långsiktig portfölj med lågvolatila aktier. Avkastningen i dessa bolag är extremt stabil men samtidigt betydligt lägre än för våra nuvarande innehav. Jag vill dock hellre sätta samman en lågriskportfölj än att vara exponerad mot SEK som vi är i nuläget (50% likvid). Svenska kronan är en valuta som kan röra sig mycket och i sämre tider tror jag att kronan sjunker, vilket innebär att det fungerar som en hedge när man äger bolag med intäkter i andra valutor.

/J

Publicerat i Ekonomi med fokus på investering och taggad , . Bokmärk permalänken. RSS-feed för det här inlägget. Både kommentarer och trackbacks är för närvarande avstängda.

Kommentarer är avstängda.

Swedish Greys - ett WordPress-tema från Nordic Themepark.