Starbreeze

Innan jag skriver mer om Starbreeze tänkte jag bara beskriva värdeutvecklingen i Småbolag 2. Detta bolag köptes ungefär samtidigt som Starbreeze tof plats i min depå, det finns dock en skillnad som gör att jag idag ligger back i det bolaget med närmare 20k. Jag trodde mer på Småbolag 2 än på Starbreeze och ökade succesivt på innehavet vid flera tillfällen i hopp om att det skulle vända och jag då hade sänkt mitt gav. Idag med facit i hand borde jag så klart satsat allt på Starbreeze istället. Det är lätt att vara efterklok och något som däremot absolut inte är lätt att värdera är småbolag och som i dessa fall främst förhoppningsbolag. Efter skatteplaneringen som kommer resultera i att sälja bolagen med förlust samt en del med vinst är även målet att inte äga mer än 5% av våra totala tillgångar i småbolag.

Genomsnittskursen för mina köpta Starbreeze är 10 öre och jag lär inte vara den ende som har köpt på mig på liknande nivåer. Frågan är nu när man ska börja sälja och ta hem vinsten (över 100% i skrivande stund). Payday 2 kommer att påverka vinsten för bolaget väldigt fint. Siffrorna på Steam ser exempelvis väldigt bra ut. Dessutom har man antagligen lyckats skapa en bra grund för en serie där man kan släppa fler uppföljare. Brothers – A Tale of Two Sons är svårare att uppskatta och effekten kommer dröja då det är mer unikt och inte direkt uppmärksammat på samma sätt.

Vad är ett rimligt P/E för ett bolag liknande Starbreeze, med rättigheterna till spelen? Hur ska man värdera varumärket som förmodligen ger utrymme till fler uppföljare? Hur många exemplar kommer Paday 2 att säljas i? Vad blir vinsten för 2013 och sedan 2014?

Frågorna är många och att man just måste antar precis varenda variabel för att få en uppskattning om framtida kassaflöden en stor osäkerhet. Jag kommer att behålla mina aktier ett tag till och hoppas på att bolagsvärdet kan dubblas när fler variabler blir hundraprocentiga. Risken för att utfallet inte blir som jag tror ser jag dock med respekt och just därför tycker jag att dagens värdering inte är köpvärd längre.

Förhoppningsvis kan jag om ett tag sälja 75% av innehavet, kvitta ut förlusterna i BEF och Småbolag 2 och sedan investera pengarna i stora bolag som passar vår aktuella portfölj bättre. Tiden med riskfyllda småbolag och förhoppningar om snabba vinster är numera över när vi vill få en stabilare långsiktig avkastning på våra pengar. Att investera i storbolag långsiktig får mig även att sova bättre 🙂

*Nu inväntas Nordjyskes halvårsrapport som förhoppnignsvis blir en glad överraskning.

/J

Publicerat i Ekonomi med fokus på investering och taggad , , . Bokmärk permalänken. RSS-feed för det här inlägget. Både kommentarer och trackbacks är för närvarande avstängda.

Kommentarer är avstängda.

Swedish Greys - ett WordPress-tema från Nordic Themepark.