Månadsarkiv: februari 2013

Black Pearl och börsveckan

I morse kom helårsresultatet (en liten vinst för helåret 2012) samt uppdatering om finansieringsstrategi. Man sänker även takten på produktionen (prognosen) vilket minskar lagerökningen. Det nämns en låg utspädning för ägarna och att man ska hitta en balans med tanke på finansiella risken. Tidsperspektivet tills lösningen är klar anges med 3-4 månader.

Jag väljer att avvakta med köp ett tag till. Kursen har i nuläget gått ner över 8% idag och befinner sig på årslägsta (15,40 kr). Jag tror att den går ner lite till tills villkoren för nyemissionen mm. är klara.

För övrigt har Euron gått ner en bit till efter italiens val, likaså tyska börsen. Svenska kronan förstärks mot resterande valutor och stockholms börsen på plus, är Sverige verkligen så stabil? Var grundar sig den starka tron mot SEK i? Vår köpkrarft öka utomlands men samtidigt minskar exporten till bekostnad av arbetstillfällen. Underskottet i USA är uppe i media igen och en långsiktig lösning antagligen långt borta.

Jag hoppas på en rekyl på europeiska börserna med en fortsatt stark krona närmaste tiden och därmed kunna köpa aktie i tyskland billigt räknat i SEK. Sedan ser jag det inte omöjligt att ett valutakrig kommer att starta rätt snart. Euron ge exporländerna i Europa en stor fördel jämfört med exempelvis Sverige.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Black Pearl och börsveckan

Jobbsök: att behöva prioritera

Det är för tillfället en intensiv period på jobbet. Samtidigt vill jag passa på att byta jobb så snart som möjligt för att inte behöver avsluta jobbet mitt under nästa peak. Jag har tyvärr inte fått någon respons på jobben jag sökte förra helgen än, anledningen är troligtvis att ansökningstiden inte gått ut än. Jag bruka ringa och följa upp mina en del av mina ansökningar men har även fått jobb utan att göra det. Jag väljer för tillfället att avvakta lite till och ska söka fler jobb nästa helg. Då jag vill vara påläst om företagen där jag har sökt (ifall jag får ett samtal) börja det blir mycket att hålla reda på. Min erfarenhet är att det oftast ställs en del frågor på första samtalet lite som en kort telefonintervju om jobbet är långt ifrån nuvarande hemort vilket alla är. Det som dessutom är skillnaden nu är att jag inte sökt till något konsultbolag där kunden i de flesta fallen är anonym tills man gått vidare. Det har sin fördel ur sökandes perspektiv då man inte kan läsa på om specifika bolaget (mindre att hålla reda på).

Jobbsöket känns som ett halvtidsjobb i sig, det kräver en del tid även om jag lyckats ganska bra med att rationalisera mitt sökande. Tiden vill jag inte heller stjäla från timmarna man har ihop med Lilleman och K vilket medför sena kvällar och att aktieanalyserna går lite saktare (kanske lika bra med tanke på generella kursnivåerna för tillfället). Börsen känns verkligen optimistisk (över)värderat och att öka likvida medel för sämre börstider känns för tillfället viktigast. Jag försöker i nuläget hitta bolag i Tyskland med reala tillgångar som överstiger börsvärdet (IVG och Immofinanz ska undersökas mer i veckan), kan man dessutom få en stadig utdelning varje år är det ett plus.

För övrigt fick vi ett kuvert som innehöll en liten hyreshöjning, inte helt oväntat och det bekräfta även att i tider med låg inflation, låg ränta, låga energikostnader kan dessa bolag öka sina intäkter. En gladare upptäckt var att vi tog vår nya bil för första gången över helgen till familjen. Resultatet blev en minskning av drivmedelskostnader på nästan 4 kr per mil fast bilen är något större och ett år äldre. Troligtvis så kommer våra totala bikostnader inte att öka lika mycket som vi kalkylerade med innan köp av en andrabil.

/J

Posted in Arbete vs. Fritid | Kommentarer inaktiverade för Jobbsök: att behöva prioritera

Makrotankar

Flesta indexen börja röra sig mot ”all time high”. Jag själv utgår från en långdragen lågkonjunktur. Den låga räntan som har varit ett tag har inte kunnat få igång investeringarna (indirekt produktion och konsumtion) som man hade hoppats på. Varslen i Sverige är fortfarande höga, bilförsäljningen minskar samt en stark svensk krona. Det är just svenska kronan som jag funderar på om den verkligen kan behålla sitt värde mot andra valutor länge till. Pundet rekordbilligt, dollarn och Euron är också på en låg nivå. Jag själv köper mer och mer från Tyskland och England då allt blivit mycket billigare med dagens kronkurs. Innan jobben ökar igen i Sverige behöver kronan går ner vilket samtidigt innebär en risk då alla importvaror kommer att bli dyrare. När väl kronan tappar i värdet kommer även inflationen stiger, lönerna ska anpassas till dyrare råvaror (olja, mat osv.) Det finns idag även ett för stort utbud av pengar (billiga krediter) som måste placeras någonstans. När inflationen väl ta fart är det svårt att stoppa den då det bekostas av en stigande arbetslöshet.

Huspriserna i Sverige är på tok för höga och många har nog insett att man kan räkna med en negativ avkastning närmaste tio åren. Långa obligationen kan bara sjunka i värde med dagens räntenivå och att ha pengarna på banken ge ingen vidare avkastning heller. Antagligen börja marknaden förvänta sig en högre inflation och kapitalet flyttas mot aktiemarknaden och därmed hellre investera i realtillgångar. Jag tror att bolag med stadiga utdelningar (kassaflöde som rör sig i samma takt som inflationen) och överskådlig skuldsättning kommer att efterfrågas mer och mer av marknaden.

Jag tror även att det finns en överhängande risk för ett kommande valutakrig. Investera kommer så småningom göra sig av med tillgångarna i Sverige och flytta över kapitalet till större/säkrare länder. Euron har medfört att valutakrigen hålls borta i större grad och gynnar de starka ekonomierna som exempelvis Tyskland. Exporten hade antagligen varit betydligt lägre för Tyskland om man hade haft D-mark.

Jag fortsätter därför att fokusera på tyska aktier där jag tror att nedsidan är väldigt lågt räknat i SEK.

/J

Posted in Nationalekonomi | Kommentarer inaktiverade för Makrotankar

Black Earth Farming – nyemissioner

På senare tid har jag försökt att inte kolla värdet på enskilda innehav dagligen. Det är svårt när man tidigare haft rena chansposter i form av spekulationsköp. Men det kan även ha sina fördelar för att lära sig mer om psykologin på aktiemarknaden. BEF har haft en nyemission under december (inför avtalet med PepsiCo). Aktien har återhämtad sig bra sedan dess och räknat på själva emissionskursen en uppgång på 80% (6,38 kr till 11,55 kr). Rationella hjärnan sa att öka innehavet (kurs på 9 kr) men tyvärr fanns inte tillräckligt is i magen då. Jag har även varit med på nyemission i ett av mina mindre bolag där jag till skillnad ökade en del och tecknade allt jag kunde vilket visade sig blir en bra affär. Just i samband med nyemissioner är min erfarenhet att kursen minskar mycket. Marknaden överreagerar nästan alltid i dessa situationer. Enda anledningen jag kan se egentligen är att man har en begränsad tid där man inte kan sälja sina nytecknade aktier och därmed är låst till sin investering oavsett vad som händer på marknaden. Fundamentalt ändras hos företag man tror på och bedömer kommer att stiga i värde sällan något till det negativa när det annonseras om en nyemission. I alla fall där jag har deltagit har det inneburit en ny affär eller uppköp vilket har förbättrat långsiktiga utsikterna. Förutom det så bruka skuldsättningen minskar som borde ge mindre risk. Ett fall som däremot varit precis tvärtom är när Hakon Invest köpte ut resterande 60% av ICA. Aktien steg rejält när det enda som konkret hade hänt bolaget dragit på sig mer skulder och högre exponering mot ICA. Nu är det såklart att det högre belåning kan ge högre avkastning men i samma takt ökar även risken.

Ska bli spännande att se vad rapporten har att bjuda på 28/2. Aktiekursen i förhållandet till marken är på 9600 kr per hektar (utan hänsyn till skuldsättningen). Efter rapporten ska jag göra en relativvärdering mot en del andra bolag med liknande inriktning.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Black Earth Farming – nyemissioner

Jobbsök

Förutom vår secondhand runda har jag även hunnit med att söka fem jobb. I nuläget är det viktigaste att öka inkomsten för att kunna komma upp i en nivå på 50-70% sparande. Just därför har jag bara sökt jobb där jag tror att jag får en ingångslön minst 30% högre än min nuvarande. Jag kommer att undvika konsultbolag helt och hållet. Det beror inte enbart på lönen (det finns konsulter med bra lön) utan även på det triangeldramat man hamnar i, ens riktiga chef vet knappt vad man gör på jobbet medan den som hyr in en vill ha det lägsta möjliga priset.

Jobben jag har sökt nu är samma yrke kan man säga. Samma egenskaper krävs och liknande erfarenhet. Detta gör att jag nu istället för att anpassa mitt personliga brev efter varje jobb istället söka jobben som passar till brevet. Vissa mindre justeringar görs så klart där jag framhäver en viss erfarenhet mer än en annan beroende på typ av jobb och företag. Ska sägas att jag verkligen har försökt att först skriva ett personligt brev och sedan kolla på jobben. Det är ingen mening att beskriva en annan personlighet mot vad man verkligen är. Däremot kan man alltid bli duktigare på att framhäva det man är bra på.

Några av jobben har jag tyskan samt andra erfarenheter som borde vara till hjälp men annars är fokus i beskrivningarna på andra områden där jag konkurrerar med många andra. Det roligaste är att just denna typ av tjänst ökad markant senaste året som jag uppfattar det, så jag antar att det finns en viss brist på sökande. Det märks också på att konsultbolag söker generellt efter denna kategori, utan att ange konkreta uppdrag. Även om jag inte har direkt lång erfarenhet inom området så hoppas jag på att färre väljer att byta jobb i dessa osäkra tider och fler företag kan tänka sig att ta in yngre mindre erfarna inom området (med min typ av CV).

Ska bli spännande att se vilken respons jag får på dessa fem ansökningar. Tanken är att jag ska söka fem jobb varannan helg nu och jag blev riktig motiverad att verkligen göra det. Förutom att byta jobb i sig hoppas jag att det även innebär en större utmaning och mer stimulans på arbetstid. Efter nästan två år på samma ställe har allt man gör nästan blivit en vana.

/J

Posted in Arbete vs. Fritid | 3 Kommentarer

Varför köpa secondhand?

Igår gjorde vi vår sedvanliga secondhand-vända. Var ett tag sen sist och igår morse kände vi att fingrarna kliade efter att få leta efter fynd. Vi tycker att det är vårt ansvar att köpa så mycket som möjligt begagnat, för miljöns och vår egen hälsas skull. Oavsett om det gäller möbler, kläder, köksredskap, leksaker etc.

Ni har väl förresten inte missat denna låt som seglat upp på topplistorna (humor måste man ha):
Macklemore & Ryan Lewis – Thrift Shop

Vi har ett barn med atopiskt eksem och föredrar att köpa begagnade kläder som tvättats många gånger och därmed innehåller mindre gift än nya. Lillemans garderob består därför i stort sett enbart av begagnade (men också en del ekologiska) kläder som inhandlats på loppis, secondhandaffärer, Tradera eller Blocket. Det kräver inte mycket mer tid än att köpa nya, och kostar enbart en bråkdel av vad det skulle ha kostat om vi köpt alla kläder nya istället.

Förutom vissa kap vi gör är det även intressant att se vad som skänks och därmed indirekt vad folk gör sig av med. Mycket är sådant som man inte behöver i det vardagliga livet, såsom prydnadssaker, men även sådana varor som blivit ersatta av nya i hemmet. I dagens samhälle verkar det som om att man inte längre värdesätter kvalitet, utan istället köper billiga varor som man sedan ”har råd” att byta ut efter en kort tid. För människor tröttnar, med hjälp av all reklam som man får sig till livs varje dag, som får en att vilja köpa nytt. Givetvis är det en produkt av konsumtionssamhället, som varit med och format våra tankar och värderingar kring de föremål man äger och omger sig med. För oss är det viktigt att vi omger oss med saker av god kvalitet, som håller länge och innehåller så lite gifter som möjligt. Hellre begagnade saker av bra kvalitet, än nya billiga saker som efter ett tag måste bytas ut.

/K+J

Posted in Ekologiskt leverne, Minimalism | 3 Kommentarer

ISK – långsiktiga köp

Efter mycket funderingar kring var långsiktiga innehav ska placeras har jag igår kväll gjort en Excel kalkylator. Det finns bara ett problem och det är ingående variablerna. Med dagens ränta (upp till 1 % skatt på ISK) , 6 % avkastning är ISK en fördel. Det som jag satt in i modellen är alternativ kostnaden för att man betalar skatt varje år istället för en totalsumma om 10 år. Jag räknade på att man kan få 2 % ”riskfri” ränta för pengarna som man genom att inte använda ISK sätter in motsvarande skatten varje år på ett vanligt bankkonto istället.

Vinstskatten på vanlig depå betalas inte förrän aktierna är sålda. Att skatta 100.000 kr om 10 år är bättre än att skatta 10.000 kr varje år det närmaste tio åren. Jag tror att många glömmer det.

Nu är det svårt att uppskatta framtida räntan men den är historisk låg och den kommer att stiga igen. Inflationen kommer vara enda sättet att få ordning på ekonomin antagligen. ISK är nog en försäkring för staten att alltid få skatteintäkter på investeringar. Oavsett om värdet halveras eller dubblas ska spararen betala in skatt. Då man inte kan kvitta förlusterna kommer även dessa utgifter minska för staten.

Genom att göra ett par lätta antaganden är det rätt uppenbart att alla inte kan tjäna på ISK.
Börsen är ett slags nollsummespel ena spararens kursvinst blir en annans förlust (framtida förlust). Finns såklart företagsvinster som delas ut, nyemissioner mm . som inte ingår i nollsumman. Alla kan inte vara bättre än genomsnittet.

ISK skyddar staten mot inflationens påverkan. Ränta och inflation hänger ihop. Om exempelvis inflationen är över riksbankens mål ska räntan höjas för att kyla ner produktionen. Att den skyddar staten mot inflation innebär att man redan kontinuerligt får in skatt och inte om X antal år när aktierna har sålds.

Att göra en exakt jämförelse för långsiktiga innehav är svårt, för många variabler är osäkra idag. Just det talar även för att placera långsiktiga innehav (helst utan utdelning) i vanlig depå. Har man kommit 5 år och upptäcker då att ISK inte är så förmånligt så har man redan betalat in skatt för 5 år. Kollar man på BlackPearl till exempel så hoppas jag på en utveckling som innebär att man på traditionella depån inte betalar 30% skatt på vinsten om 20 år utan att kursen mångdubblats och man kan använda sig av maxtaket för vinstbeskattningen. Det en del glömmer är att ta med i sina beräkningar är att om aktien ökar som förväntad i värde, även den nominella beskattningen varje år gör det.

Det finns många variabler som är osäkra och man måste antar låga räntor bland annat för att det långsiktigt ska vara lönsamt. Det finns även ekonomer som räknat på det innan det infördes som säkerligen kom fram till att vissa ska tjäna på det långsiktigt och det är antagligen inte investeraren.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | 2 Kommentarer

Internationell ekonomi – framtida växelkurser

Reflekterade lite mer djupgående över framtida inflationen igen, resultatet blev att jag var tvungen att leta upp en bok i förrådet. Resultatet blev några timmars läsning (två år sen sist jag öppnade en bok i nationalekonomi) i boken International Economics skriven av Paul Krugman. Boken är enligt mig väldigt pedagogiskt, man går igenom alla olika påverkande variabler i rätt följd, sätter dessa i relation till historien för att sedan presentera modellen. Antagligen är det att föredra att läsa boken Macroeconomics av Olivier Blanchard innan för att ha den grundläggande kunskapen.

International Economics kommer jag nog försöka att läsa igenom hela igen (tyvärr är tid en bristvara i nuläget). Anledningen är att jag vill vara säker på att enligt modellerna kunna uppskatta hur penningpolitiska beslut påverka ekonomierna. Det finns samband mellan mycket. Penningmängden påverka växelkursen, växelkursen påverka produktionen och därmed sysselsättningen som i sin tur påverka lönerna, lönerna påverka priserna som i sin tur påverka inflationen. Till varje samband finns en modell som speglar vad som händer om en variabel förändras allt annat lika. Jag hoppas att kunna skapa en kort sammanfattning av varje relevant model närmaste månaderna.

Det jag är mest intresserad av är att se hur växelkurserna (inflartion, ränta) kan förväntas utvecklas närmaste tio åren. Eftersom framtida investeringarna inte ska vara lika mycket ”spekultaion” jämfört med våra tidigare köp vill jag även göra en uppskattning om hur värdet räknat i SEK kommer att utvecklas i våra innehav. En kort räntefond i NOK kan ge 10% avkastning på ett år om SEK försvagas motsvarande utan att något annat förändras i Norge. Det är även därför som jag väljer att fokusera på tyska aktier där majoriteten av bolagens intäkter finns i samma land. Skulle Euron faller sönder kommer den tyska valutan blir dyrare, fastigheterna inom landet kommer ha samma värdering uttryckt i lokal valuta, lönerna kommer vara samma men uttryckt i SEK skulle allt blir dyrare. Då en del av våra investeringar ska finansiera framtida uppehälle utomlands gäller det att inte enbart fokuser på att våran köpkraft i Sverige ska vara så hög som möjligt utan även utomlands. Jag minns hur devalveringen påverka priserna för oss från utlandet i början av 90-talet. Huspriserna i Sverige sjönk avsevärt (i utländsk valuta) för intressenter från utlandet. Åt andra hållet blev allt utomlands mätt i SEK dyrare. Finanskrisen gav extremt bra tillfällen att öka sin avkastning i SEK genom relativt säkra investeringar som räntefonder, lågvolatila aktier utomlands för att sedan när SEK var som billigast och svenska aktier likaså vikta om igen.

/J

Posted in Nationalekonomi | Kommentarer inaktiverade för Internationell ekonomi – framtida växelkurser

Black Pearl

http://cornucopia.cornubot.se/ har redan skrivit flera inlägg om bolaget och jag håller med honom i det mesta. Verkligen en aktie för byrålådan. Jag har haft aktien tidigare i somras/höstas och tjänat några procent på kort tid. När jag ser på kursen nu börjar den blir onekligen prisvärd. Denna aktie står på vår bevakningslista och kommer antagligen att köpas inom några veckor. Tanken är att vi till vår egen portfölj ska placera maximalt 5% av våra tillgångar i Black Pearl.

Den egentliga anledningen att jag håller koll på aktien är att vi måste börja placera vår sons sparpengar. Det är inte jätte mycket per månad vilket innebär att vi kommer att köpa en aktie per år i genomsnitt. Black Pearl är perfekt i det syftet, aktien ska placeras på en traditionell aktiedepå utan årlig beskattning. Jag hoppas att det dröjer så länge som möjligt tills utdelningar ska betalas ut just med tanke på beskattning. Betalar man ingen skatt varje år kan dessa pengar istället jobbar och generera mer avkastning i företaget (ISK, KF och fonder är inget bra alternativ när man är intresserad av att äga investeringen i 20 år). Dessutom finns det skatteregler att man maximalt beskattas för en ökning på 400%, vilket är inte alls orimlig med den tidshorisonten. Det är därmed inte sagt att vi kommer vikta om även barnens pengar beroende på ekonomiska läget men skatten kommer nog påverka dessa beslut i större omfattning än till vår egen portfölj.

Tänk om våra föräldrar hade köpt aktier i H&M när vi var små för 6 månaders barnbidrag!

Jag märker själv hur fort tiden går och att även vi tänker: köpa aktier till Lilleman kan vi göra senare. Så det är viktig att vi har disciplin då man på 20 år borde kunna få en bra avkastning.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Black Pearl

Fastighetsbolag

Ska fortsätta med en ny bransch på vår bevakningslista. Som rubriken säger fastighetsbranschen. Jag har redan hittad några intressanta bolag som ska analyseras mer. Jag ska även försöka skapa bra underkategorier då det kan handla från uthyrning av bostäder till utveckling av affärscenter hos dessa bolag. Det är viktigt att inte jämföra äpplen och päron, som jag ser det finns det inom samma bransch, bolag som i stort sett enbart värderas efter kassaflödet och sedan andra bolag som värderas mer efter bokförda värdet. Jag gillar relativvärdering detta ger bland annat en bra jämförelse på framtida vinster i förhållandet till risken. Det ökar även möjligheten till att jämföra avkastningen mellan olika branscher över tid och mellan olika länder.

Det finns en del företag i Sverige som Balder, Diös Fastigheter, Kungsleden, Hufvudstaden mm. vi kommer dock hålla oss till investeringarna utomlands ett tag framöver så det är i första hand tyska bolag som vi ska hitta. Vill man investera i realtillgångar som är hyfsat skyddade mot inflationen så är fastigheter enligt mig ett bra alternativ. Hyrorna anpassas över tid i samma takt som inflationen och värdet stiger också i samma omfattning. Det gäller dock att köpa när dessa är låg värderade. Dessutom kan vi anta att vi även om 50 år behöver en bostad. Det är svårt att uppskatta exakt hur mycket av den disponibla inkomsten som går i genomsnitt till boendekostnader, hos oss är det omkring 20 % för vår hyreslägenhet då bor vi relativt prisvärd. Att köpa eget hus kan nog för många innebära 50 % (underhåll, ränta och amortering). Boendet är och kommer antagligen att vara den största utgiften resten av livet vilket innebär att vi även vill investera en större del av portföljen på lång sikt i fastigheter. Det kan såklart påverkas när vi köper en egen bostad och därmed direkt äger en sådan del i portföljen, men än så länge är det aktier som gäller.

Har i några dagar samlat info om tyska IVG. Bolaget är verksamt på den kommersiella sidan. Det är storstäder i Europa som man äger kontorsobjekt/affärslokaler i samt en del investeringar i energi-infrastruktur. Bokförda värdet är betydligt högre än aktiekursen idag vilket beror på fastigheten the squaire (http://www.thesquaire.com/en) som ska säljas alternativ omfinansieras. Jag tror att chanserna till att hitta en köpare är goda. Man har lyckats attrahera hyresgäster som Hilton Hotel och geografisk ligger det perfekt. Mer om det när jag kommit längre i analysen.

Det ska även bli intressant att följa LEG Immobilien AG (hyresbostäder) som är första börsintroduktionen i Tyskland för 2013. På senare tid märks det tydligt att det i tyska medier pratas mer om inflation. Efterfrågan på dessa investeringar kommer troligtvis att öka närmaste åren i länder som Tyskland.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Fastighetsbolag

Hakon Invest ska bli ICA gruppen

Man ökar alltså sin ägarandel från 40 till 100 procent i ICA. Det ska finansieras med likvida medel, bryggfinansiering samt 25 procent av köpeskillingen genom nyemission till aktieägarna.

Marknaden reagerade med en uppgång på 15 procent igår. En ny strategi är på väg som även innebär att portföljbolagen ska utvärderas. Det som är mest intressant är att portföljbolagen egentligen inte utgör någon större del av totala bolaget. Dessutom har Hemtex haft det tufft senaste åren. Det är alltså att Hakon Invest blir majoritetsägare (100%) av ICA som gör att kursen rusade. Bortsett från att ledningen i Hakon Invest kommer att ha full kontroll över ICA nu, så skulle man kunnat köpa till Aktier i Hakon Invest (motsvarande sin egen nyemission) samt belånad sina aktier för att köpa fler (motsvarande bryggfinansiering) för att uppnå samma exponering.

Hakon Invests börsvärde igår var omkring 12 miljarder (40% ICA och portföljbolagen). Nyemissionen innebär att 5 miljarder från aktieägarna ska tas in. 15 Miljarder ska finansieras genom brygglån.

Ur ett kortsiktigt aktieägarperspektiv innebär ovan nämnda affär att man exponeras 2,5 gånger så mycket mot ICAs verksamhet (förutsatt att man deltar i nyemissionen). Detta kan säkerligen påverka en del portföljer där denna bransch får en viss övervikt.

Jag själv är imponerad av att ICA går så bra som det gör. Med tanke på senaste årens etablering av prispressare (Willys, Lidl och Netto) vilket gäller mest i städerna, hade jag förväntad att konsumenterna skulle snabbare byta vanorna. Jämför man med Tyskland så finns Aldi, Rewe, Netto, Lidl, Edeka, Sky mm. i varenda kvarter. Vissa har till och med utvecklats mer åt premium hållet. I Sverige däremot satsar både Coop och ICA mycket på stormarknader vilket innebär att kunderna måste ta bilen och handla en gång per vecka. Jag tror egentligen att det bara handlar om vana att gå till affären flera gånger per vecka istället för att ta bilen färre gånger till en stormarknad. Befolkningens ekonomiska förutsättningar spelar såklart in med. Har man inte råd med bil är det svårare att storhandla. Även trängselskatten borde långsiktig påverka beteendet samma gäller för ökade bränslekostnader. Blir det dyrare att åka bil till stormarknaden väljer nog fler Willys mm. dessutom kan man hitta basprodukterna till samma eller lägre pris på Willys. Fler kommer nog att avskaffa bilen (andrabilen) så småningom när man väl börjat åka kollektiv i storstad. Bilen kan nog anses vara en lyx för många stadsbor som kan åka kollektiv istället, vilket även kommer att visas när man i framtiden måste överväga vad pengarna ska gå till.

/J

 

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Hakon Invest ska bli ICA gruppen

Statslåneräntan

Satt och läste tyska tidningen welt.de (tycker att den är lite mer saklig och kritisk än svenska alternativen), när jag fick komma ihåg gårdagens inlägg där jag nämnde ökade aktiekurser på grund av låg ränta bland annat. Jag har faktiskt inte tänkt på det än men statslåneräntan har stigit en del sedan årsskiftet. I Sverige 0,4 procentenheter (1,59-1,98), Tyskland samma antal och USA på 0,3 procentenheter något lägre.

Tycker egentligen att statsobligationer är tråkiga för tillfället då dessa inte kan stiga i värde med dagens räntenivåer. Tyvärr hade jag inte kunskap nog om obligationer under finanskrisen. En obligation med 5 års löptid hade kunnat ge en relativ säker avkastning när räntan var som högst för att sedan gå ner till historisk låga nivåer (även långa räntefonder hade gett bra avkastning under den tiden). Hur som helst så har jag det nu i åtanke nästa gången utlåningen stannar och räntan går upp på kort tid. Det jag egentligen vill säga är att trenden med allt lägre ränta nu har brutits. Man bör alltså sälja räntefonder (med långa löptider) om man tror att räntan fortsätter upp. Det mer intressanta är egentligen vart kapitalet som dras ut ska placeras? Om den ”riskfria” räntan på så kort tid ökar hur påverka det räntan på bostadslån? Just nu ser jag inte att konjunkturen har vänt än, en ökad ränta i detta skede kommer troligtvis även försvåra en återhämtning. Konstigt nog så verka efterfrågan på aktier ökad igen och kapitalet rör sig åt det hållet.

Även intressant att gölja utvecklingen med tanke på beskattningen på ISK. För den som är intresserad så uppdateras räntan varje vecka här https://www.riksgalden.se/sv/omriksgalden/statsskulden/aktuella-siffror/statslanerantan/?year=2013

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Statslåneräntan

Börsklimatet

I dagsläget har vi ca. 25% av våra tillgångar investerade i aktier. Hälften av aktierna är rena spekulationsköp med hopp om en snabb/kraftig uppgång. Vi resonerade som så att det i värsta fall tar 2 månader att spara ihop samma summa igen. Skulle däremot den uppvärderingen som vi hoppas på inträffa kan det ge oss ett halvårs extra sparande på en gång. Vi kommer troligtvis hålla oss ifrån småbolag i framtiden förutom när vi kan vara helt säkra på att bolaget är starkt undervärderad och en säker uppvärdering kommer att följa. Det finns såklart en fördel med småbolag och det är att man kan skaffa sig informationsövertag genom grundlig research.

Hittills har vi fått den bästa avkastningen (med tanke på risken) i ett stort bolag. Inlägget http://dollarmiljonaren.blogspot.se/2011/08/antligen-koplage-igen.html hjälpte oss att att köpa efter nedgång. Vi hade ingen direkt erfarenhet av värdeinvesteringar utan köpte mest för spekulation/trading. Det är just det tillfället som jag reflekterar över nu när svenska, tyska och amerikanska index rör sig mot ”all time high” (ATH). Förutom att fokusera på utdelningarna är även tajmingen avgörande. Med tålamod, riktkurser för inköp och omviktning beroende på börsklimatet (konjunkturcykeln), kan vi förhoppningsvis uppnå en bra riskjusterad avkastning. Mina tidigare erfarenheter säger mig att aldrig köpa när kursen är på ATH. I nuläget fokuserar vi på branscher/bolag som gått åt andra hållet än index senaste tiden. Hitta bolag med P/E under 10 samt en begränsad risk för nedgång.

För övrigt börjar jag kolla på hur mycket mer i kostnad det skulle innebära att försäkra sig mot marknadsrisken (säljoption, terminskontrakt mm.). Är man säker på att bolagen man väljer kommer gå bättre än indexet samtidigt som man tror på en bredare börsnedgång är det ett alternativ (istället för att vara likvid). Har man en bred portfölj kan man med en affär (per index?) säkra sig mot en större nedgång. Detta är även intressant då man inte behöver sälja sina tillgångar, vilket sparar courtage samt vinstskatt ifall man har en traditionell depå. Det hela innebär dock att man har kunskap om Betavärde samt optionshandel/terminskontrakt.

I nuläget känns det verkligen svårt att köpa aktier, uppgången kan inte fortsätta länge till. Anledningarna som kan finnas är en förväntad hög inflation i framtiden, samt bristen på alternativa investeringar (räntan historiskt låg, ädelmetaller på höga nivåer, bostäder i Sverige dyra). Då är aktier antagligen bättre än likvider. Annars talar nog allt emot att börserna kommer att befinna sig högre än ATH. Skuldkrisen i Europa kommer att ta flera år att komma ur, samma med USA:s underskott som någon gång måste minskas, svenskarnas bostadslån i förhållande till BNP måste minska kraftigt. Allt detta innebär mindre pengar över till konsumtion samt investeringar, vilket i sin tur innebär lägre omsättning för bolagen.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering | Kommentarer inaktiverade för Börsklimatet

Odling i lägenhet

Lilleman har varit sjuk några dagar och det blir mycket tid i lägenheten. Det fantastiska med barn är att när de är sjuka så ligger de inte stilla i sängen utan fortsätter som vanligt. Enda skillnaden är att han sover lite mer och fortare tappar humöret. Det kan nog kallas en utmaning att försöka stimulera honom lika mycket i lägenheten som förskolan gör under veckorna. Som tur är stimuleras han inte av aktielistor och årsredovisningar än, vilket innebär att även jag fått några dagars avbrott från dessa.

Istället har det blivit gjort lite praktiska saker. Idag blev de första grönsakerna för året sådda. Till och börja med har vi den turen att min mor beställer ekologiskt utsäde till sin gård, vilket innebär att vi kan få små kvantiteter frön istället för hundratals av varje sort (även om en påse kostar mellan 20 och 50 kr så är det synd att slänga mycket efter några år). Fördelen med det utsädet är dessutom att det odlas i liknande klimat som vi har i Sverige (Tyskland). Billigt utsäde odlas ofta i varma länder i exempelvis Afrika, vilket gör att växterna kan ha lite svårare att klara sig och frodas här. Det är tredje året i rad nu som vi ska ha grönsaker ”i” lägenheten. Vi har en inglasad balkong som förenklar det hela en del, men även innan har vi haft bland annat tomatplantor, basilika, aubergine och persilja i fönstret. Idag blev det gula, gröna, svarta och röda tomater 16 plantor sammanlagt. Det bruka vara rätt kul att se kilopriserna på affären på dessa blandade lyxsorter på 60-100 kr/kilo när man kan skörda sina egna till en sallad. Dessutom brukar lite mer speciella sorter uppskattas som present hos många.

Vi tycker att det är riktig kul att kunna odla egen mat. Att genom egna arbetsinsatsen, ett frö, jord, vatten och sol skapa en god råvara som vi kan använda till maten. En av våra drömmar är att kunna bedriva detta i större omfattning, blir mer självförsörjande (beroende på säsong har vi tillgång till det genom mammas gård redan nu) och kanske till och med sälja frukt och grönsaker. Genom att odla mindre kvantiteter i lägenheten har vi fått en bra grund att stå på. Det behövs inte 100 plantor för att man ska lära sig odla på ett bra sätt.

Basilikan vi sådde förra året höll ända fram tills nu. Den har skördats 10 gånger sen förra våren och har fortfarande mycket smak kvar. Skulle vi ha köpt en kruka på mataffären istället hade den vissnat efter någon vecka. Lilleman fick så majs idag. Han snappade direkt upp att majskornet skulle tryckas ner en bit, täckas över med jord och vattnas.

Åter till att rensa ut här hemma, lite mindre prylar har det allt blivit i lägenheten.

/J

Posted in Ekologiskt leverne | Kommentarer inaktiverade för Odling i lägenhet

Bostadslån Tyskland vs Sverige

Ett bolån i Sverige kräver numera 15 % kontantinsats (kan förstås kringgås med andra privatlån som har en högre ränta). I bankernas kalkyler finns det även med som krav att man ska klara av att betala upp till en viss ränta (omkring 7 %). Räntan beräknas nog i nästan alla fall efter avdrag (nettokostnaden för låntagaren). Senaste tiden har det pratas om att kräva amortering. Med det menar bankerna att man ska amortera ner till 75 % belåning. Förutom det krävs det en fastanställning vilket i många fall (konsulter) kan innebära en uppsägningstid på 1 månad.

I Tyskland är det 20-30 % eget kapital som gäller för det mesta. Visst finns det undantag men då görs det en utförlig bedömning av den långsiktiga återbetalningsförmågan hos låntagaren. Det är inte heller ovanligt att man först spara ihop 30-40 % av köpesumman innan man gör sin första bostadsaffär. En skillnad är att det finns skatterfördelar för bostadssparandet, man gynnas för att först spara och sedan investera helt enkelt. Det är inga problem att hitta lån med en bunden ränta på 25-30 år. Bankerna eftersträva även en amorteringstakt på 2-4 % av lånet per år. Förutom en fastanställning görs även en bedömning av hur säkert jobben är. Är man ”Beamter” (livslång anställning) exempelvis bedöms risken lägre och därmed minskar räntan, samtidigt finns högre utrymme till högre belåningsgrad.

Jag ser några avgörande skillnader när man tänker på bankernas kreditrisker (därmed indirekt låntagarens risk att inte kunna betala tillbaka lånen).

Kontantinsatsen är klar en skillnad. Tyska banker kräver i stort sett lika stor kontantinsats (alternativ eget kapital i form av bundna pengar) som svenska banker pratar om att man bör amortera ner till i nuläget.

Ränterisken är betydligt högre i Sverige, ingen vet på vilken nivå räntan ligger på om 5 eller 10 år. Är den på 10 % ser det inte ljust ut för många. Samtidigt har ränteavdraget en negativ påverkan när arbetslösheten stiger. Sjunker bruttoinkomsten finns det mindre att få tillbaka på skatten. Införandet av jobbskatteavdraget borde också haft en påverkan på samma sätt, då marginalskatten för medelinkomsttagaren sjunkit vilket innebär högre nettokostnader för lånen. En fast ränta på hela amorteringstiden är inte unikt för Tyskland, det finns samma lån i Frankrike och andra länder. Låntagaren kan därmed alltid utgå ifrån på vilken nivå räntekostnaderna kommer att ligga under hela amorteringstiden. Ränteavdraget gynnar dessutom köparna att ta lån i Sverige istället för att ge en morot för att spara innan själva köpet.

Tyskland ligger steget före i att göra en individuell bedömning av låntagarens arbetssituation. Därmed kan man även påverka räntekostnader och utrymme till belåning genom att välja olika säkra jobb.

Bostadsbubbla eller ej i Sverige men jag är helt säker på att belåningen kommer att minska i framtiden. Bankernas krav kommer att öka och villkoren för att låna blir hårdare. Antagligen kommer så småningom även statens subventioner (ränteavdrag) av bankernas vinster att avskaffas så småningom. Varje sänkning av inkomstskatten minskar den redan idag. Indirekt kommer detta även påverka svenska bankers utlåning/vinsterna och därmed framtida kassaflödet/aktiekursen.

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering, Husplaner | Kommentarer inaktiverade för Bostadslån Tyskland vs Sverige

Att minska onödiga utgifter/avgifter

När jag försäkrade bilen kom jag återigen att tänka på skillnaden på års- och månadsbetalning. Försäkringsbolagen tar vad jag hittills sett 6 % påslag när man väljer månadsbetalning istället för helår. Då man inte får uppskov i ett år utan får betala en tolftedel varje månad är alternativkostnaden ännu högre. Jag får fram att det blir 9 %. Vilket innebär att man på alla försäkringar kan spara ”riskfritt” 9 % genom att betala avgiften årsvis i förskott.

Nästa onödiga utgift är fakturaavgifter. Det är oftast mobilräkningar, internet, hemelektronik köpt på nätet mm. En mobilräkning på 100 kr per månad med fakturaavgift på 25 kr är 25 % extra i avgift (eller 300 kr årsvis) plus onödig pappersförbrukning. Vi gjorde redan för ett par år sedan en utrensning av alla onödiga fakturaavgifter och väljer numera alltid e-faktura eller betalning med kreditkort. Alla försäkringar betalas numera helår vilket sparas oss 500 kr årsvis. Vi har sparat omkring 2000 kr på årsbasis genom denna ”rensning”. En positiv bieffekt är att e-fakturorna aldrig glöms/missas att betalas (inte ens när man inte kan tömma brevlådan på några veckor).

/J

Posted in Budget | Kommentarer inaktiverade för Att minska onödiga utgifter/avgifter

Inköp av andrabil – att spara tid

Fast vi bor i en storstad så tar det oss minst 50 minuter med kollektivtrafiken till jobben. Med bilen behöver vi som mest 20 minuter. Vi hade båda två gärna åkt med buss istället dock så är tidsskillnaden för oss två ihop minst 2 timmar per dag. Efter en snabb uträkning kom vi fram till att två bilar istället för en innebär 1000 kr extra i utgifter per månad. K kan därmed spara 1 timma per dag minst. 20 timmar per månad mer tid för familjen (korta ner dagarna på förskolan för Lilleman) och för att göra annat som att söka jobb eller analysera aktier.

Nu blev det en prisvärd bil med lite ”småfix” på men som stor fördel att den går att köra på etanol (E85) vilket innebär lägre milkostnad (kortare serviceintervall men dessa utförs själv). Även om vi åker mycket kan vi minska åtgången av fossila bränslen (kan såklart argumenteras emot etanol också). Hoppas helt enkelt att vi gjort en bra affär på samma sätt som vi vill med aktierna. Köpt när andrahandsmarknaden är billig och en typ av bil som inte kan sjunka avsevärt i värde.

/J

Posted in Arbete vs. Fritid | 2 Kommentarer

Apple – vad är pengarna till för?

Hemma hos svärföräldrarna: K stickar på en kofta till lilleman och kollar som alla andra på melodifestivalen. Själv letar jag efter lediga tjänster. För tillfället i Norge, Schweiz och Sverige. Förutom jobbsöket har jag även funderat en del på Apple. Följande inlägg gav mig på nytt en funderare: http://40procent20ar.blogspot.se/2013/01/billiga-applen-hos-mr-market.html Jag är egentligen övertygad om att Apple även om tio år kommer att sälja produkter med hyfsade marginaler. Det var inte enbart Steve Jobs som drev utvecklingen av produkterna. I bakgrunden finns det säkerligen många duktiga ingenjörer och designers, förutom det lär det även finnas en hel del kompetenta ekonomer. Dessutom lär nya produktidéer redan finnas några år innan de presenteras, vilket innebär att det säkerligen finns produkter som är under utveckling just nu. Ekonomerna är det jag funderat på för tillfället. Apple har en enorm kassa som förmodligen kommer att öka ännu mer. För tillfället innehar Apple återigen andra platsen (efter Exxon) på listan över världens högst värderade företag.

Vad händer nu om man lyckas rekrytera de duktigaste man kan tänka sig inom området riskkapital? Apple lär vara en eftertraktad arbetsgivare även för dessa. Förslagsvis med spetskompetens inom företag med produktutveckling, design, premiumprodukter mm. Då har man antagligen bästa möjligheterna att skapa största investmentbolaget någonsin. Nu är det inte så att jag tror att detta redan är aktuellt men det skulle kunna vara en väg att gå om marginalerna minskar framöver. Med kompetensen och ”gratis” kapital borde man ha de bästa förutsättningarna för att lyckas i alla fall.

För övrigt har jag lite svårt att bara dra av kassan från aktiekursen för att tänka vad företaget egentligen värderas till. Det är lite som att binda sina likvider på obestämt tid. Att inte veta när och hur mycket man ka ta ut av dessa. Förmodligen påverkar även det kursen negativ. Många investerare undrar nog vad pengarna ska användas till, eller ifall man kan räkna med direktavkastning på 5% närmaste åren. Jag hoppas i alla fall att man placerar dessa enorma summor på ett bra sätt under tiden. Skulle inflationen ta fart, vilket den kommer att göra när valutakrigen startas på riktigt och den ökade penningmängden får effekt, känns reala tillgångar eller framtida kassaflöden (procentuella marginaler) bättre. Alternativt så väntar man helt enkelt på en enorm börskrasch. Apple själv skulle då kunna sluka (köpa sig in i) ett antal stora företag och när återhämtning har skett vara värt betydligt mer än innan. Dessutom hade man skapat en pengamaskin som inte kräver egna handlingar/utveckling mm. (nästa Berkshire Hathaway?). Så länge det inte finns kommunicerat vad kassan är till för, skulle jag själv föredra att ha likviderna på egna kontot med möjlighet att investera i andra aktier. Spännande att följa utvecklingen närmaste veckorna, det kanske blir att köpa några aktier i världens näst högst värderade företag trots allt.

Trevlig kväll!

/J

Posted in Uncategorized | Kommentarer inaktiverade för Apple – vad är pengarna till för?

Köp av bildelar – en affärsidé?

Nu är det åter igen dags att packa bilen och åka till familjen över helgen.  Förutom att umgås med familjen ska även strålkastarna på bilen bytas. Strålkastarna fick mig återigen att fundera på ett par saker.

Det första gäller priserna på bildelar. Jag beställde två strålkastare från Tyskland för 1250 kr inklusive frakt hem till dörren. Billigaste alternativet i Sverige kostade 3000 kr (Biltema).  Delar som säljs av seriösa återförsäljare (finns många på Ebay.de) är enligt min erfarenhet av bra kvalitét. Själva köpet genomförs oftast snabbare än på en svensk internetbutik om man använder Paypal. Prisskillnaden är lika stor när det gäller bromsdelar och majoriteten övriga delar. Varför är bildelar fortfarande så pass mycket dyrare i Sverige? Visst finns det mindre konkurrens bland återförsäljarna men att beställa bildelar är inte svårare än att köpa en bok på nätet (Tyskland har såklart något lägre moms). Är det att beskrivningarna är på tyska eller att Leveranstiden är tre dagar? Eller känns inte betalningarna trygga?

Nästa grej är själva frakten. Det var ett hyfsat stort paket som kom och kostade 155 kr i frakt, från Tyskland. Skulle jag skicka samma paket åt andra hållet hade det kostat mig minst 799 kr. Även inrikes är det svårt att komma i närheten av dessa priser. Väljer man dessutom leverans fram till dörren är det ännu större skillnad. Visst har Sverige färre invånare per km2, lönerna för anställda inom den branschen är högre i Sverige och konkurrensen i Tyskland är betydligt högre.

Jag skriver om detta för att jag tror att Sverige kommer går åt samma håll som Tyskland befinner sig i. Löneklyftorna kommer att öka, ungdomarna som är nya på arbetsmarknaden kommer inte kunna förvänta sig samma ingångslön/löneutvecklingen. Det kommer bli viktigare att spara även privat om man vill kunna leva bra under pensionen. Fler föräldrar kommer att behöva hjälpa sina barn (och även tvärtom) ekonomisk i framtidens Sverige. Fler kommer behöva hålla sina utgifter nere och överväga vad pengarna ska gå till. Jag som levt ungefär halva mitt liv i båda länderna kan se många paralleller, jag tycker att Sverige har en fantastisk ”välfärd” idag som befolkningen inte är tillräckligt rädd om.  

Jag hoppas kunna få nytta av dessa tankar och funderingar när det gäller investeringarna samt våra företagsplaner. Nu är jag inte intresserad av att bli bildelssäljare men med marginalerna som borde kunna vara möjliga att ta ut, är det klart lockande. Det är tyvärr kapitalintensivt att ha ett eget lager, så det man borde göra är att bli en återförsäljare/partner åt en tysk återförsäljare.

/J

Posted in Övrigt | Kommentarer inaktiverade för Köp av bildelar – en affärsidé?

E.ON

I onsdags kom en uppdatering från EON gällande utsikterna för 2013. Den minskade efterfrågan och därmed olönsamheten från Gaskraftverkentas åter upp igen. Kraven att säkerställa Tysklands elförsörjning genom dessa ”reservkraftverk” måste kompenseras.

Siffrorna (förväntningar):

2012 (miljarder Euro)

Beräknad EBITDA 10,8

Vinsten 4,1-4,5 (2,2 Euro per aktie)

Utdelningen kommer att föreslås vara 1,1 Euro (8,5 %).

2013 (miljarder Euro)

Beräknad EBITDA 9,2-9,8

Vinsten 2,2-2,6 (1,2 Euro per aktie)

Utdelningen ska återigen vara 50-60% av vinsten i framtiden.

0,6 Euro per aktie (4,7%)

Kurs 31/1 2013 12,85 Euro.

För tillfället se jag en snabb återhämtning som osannolik. Det finns kompensationskrav gällande avstängningen (trots tidigare förlängning) av kärnkraften som är uppe i rätten. Men det kan dröja ett tag innan det träffas en överenskommelse. Utdelningsdatum är 6 maj 2013. Vi kommer att avvakta ett tag till innan vi ska köpa fler aktier i E.ON, jag tror att det kan vara en fördel att vänta tills utdelningen betalas ut.

För övrigt överträffade Fortum förväntningarna, vilket resulterade i ett par procent uppgång i slutet av gårdagen.   

/J

Posted in Ekonomi med fokus på investering, Uncategorized | Kommentarer inaktiverade för E.ON

Swedish Greys - ett WordPress-tema från Nordic Themepark.